Itu akan berada dalam krisis eksistensial pada akhir dekade
Jadi, ini Ambrose Evan Pritchard: dan itu harus berkata, sungguh-sungguh mengasihi dia meskipun yang kita lakukan, yang dia dapat hanya sedikit lebih antusias tentang ide terbaru: Jika minyak di pasar berjangka adalah benar, Arab Saudi akan mulai mengalami kesulitan dalam dua tahunHarga kontrak minyak mentah AS untuk pengiriman desember saat ini dolar, menyiratkan perubahan drastis dalam lanskap ekonomi untuk Timur Tengah dan negara Petro-rente. Saudi mengambil berjudi besar November lalu ketika mereka berhenti mendukung harga dan memilih bukan untuk membanjiri pasar dan mengusir saingan, meningkatkan output mereka sendiri. Bank of America BAC. Bank Americana dolar.
m barel per hari (b d) ke gigi keterpurukan
(.) Jika pasar minyak telah memiliki struktur lama, di mana proyek-proyek mengambil satu dekade atau lebih untuk membawa ke dalam produksi dan kemudian menghasilkan selama beberapa dekade lebih, dengan luas, biaya modal, maka semacam taktik Arab yang digunakan mungkin memiliki kesempatan untuk bekerja.
Jika oleh banjir pasar untuk satu atau dua tahun Arab dapat melemparkan keraguan pada pembiayaan gelombang berikutnya seperti proyek-proyek besar, maka mereka mungkin akan dapat menikmati satu dekade atau lebih tinggi harga.
Harga yang tinggi lebih dari membuat untuk kehilangan pendapatan dalam periode meremehkan orang-orang proyek.
Di masa lalu, pengamat dan analis yang dilihat sumber daya produksi seperti ekstraksi bisnis di mana biaya dan harga naik dari waktu ke waktu sebagai baik rendah-biaya prospek ketuk keluar. Fracking telah mengubah situasi benar-benar. Fracking adalah manufaktur atau, mungkin lebih baik,"manufaktur."Hal ini tidak ekstraksi sumber daya. Secara historis, manufaktur ditandai dengan peningkatan produktivitas dan penurunan biaya.
Selain itu, manufaktur biasanya dimulai di lebih banyak negara-negara industri maju dan kemudian menyebar dari waktu ke waktu untuk negara-negara lain.
Kapas ginning dimulai di Amerika Serikat setelah Eli Whitney menemukan pertama mekanik modern gin di tahun. Praktek kemudian menyebar ke negara-negara lain. Canggih produksi baja dimulai di AS setelah Perang Dunia II dan kemudian memegang di Jerman, Jepang, Korea Selatan, dan China.
Revolusi industri bergerak dari tinggi negara-negara dengan biaya rendah-biaya negara.
Kami berharap minyak mentah manufaktur untuk melakukan hal yang sama. Intinya bahwa fracking baik saja bukan modal yang tinggi biaya operasi. Atau apakah itu sesuatu yang anda butuhkan jangka panjang harga tinggi untuk membenarkan. Kami turun ke angka jutaan untuk mengebor satu hari-hari ini, sebagian besar kembali datang dalam beberapa tahun pertama. Ini jadi langkah kami menjauh dari tradisional produksi sumber daya keuangan yang model di atas untuk sesuatu yang lebih menyerupai manufaktur. Dan sebagai AEP poin keluar, biaya ini adalah menjatuhkan semua waktu: masalah Saudi adalah bahwa KITA shale kerupuk yang tidak berbiaya tinggi. Mereka kebanyakan mid-biaya, dan seperti yang saya melaporkan dari CERAWeek forum energi di Houston, para ahli di pikir shale perusahaan mungkin dapat mencukur biaya tersebut dengan pc tahun ini - dan tidak hanya dengan beralih taktis untuk unggul sumur. Teknik pengeboran pad canggih memungkinkan kerupuk untuk meluncurkan lima atau sepuluh sumur dalam arah yang berbeda dari situs yang sama. Smart drill-bit dengan chip komputer yang dapat mencari celah-celah di batu karang.
Colokan larut baru berjanji untuk menyimpan dolar.
'Kami telah didorong menurunkan biaya pengeboran oleh pc, dan kita dapat melihat pc lain ke depan, kata John Hess HES. tiga puluh empat Hess HES dolar. tiga puluh empat) Jauh dari yang tradisional model sumber daya proyek menjadi semakin mahal kita sekarang dalam modal rendah konsumsi dan sangat reaktif dunia. Setiap kembali harga minyak yang tinggi hanya akan melihat orang-orang fracking sumur peningkatan dalam jumlah dan dengan demikian produksi untuk datang ke pasar. Pada dasarnya Saudi tidak lagi ayunan produser dan bukan lagi penentu harga pada naik. Jika Saudi tidak membatasi produksi untuk menaikkan harga utama penerima manfaat akan menjadi orang-orang shale pengebor. Jadi, Arab Saudi membuka pompa untuk mencoba untuk membunuh shale: hasil akhir adalah bahwa shale terus bekerja dan setiap kenaikan harga akan bertemu dengan meningkatkan produksi dari mereka. Seperti yang saya katakan, para ekonom cenderung tidak percaya pada predatory pricing yang berguna di dunia nyata teknik untuk alasan ini: ini tidak begitu jauh seperti yang pernah kita lihat, menyebabkan keuntungan bagi predator. Dan, sebagai AEP poin, ini akan menyebabkan masalah yang mengerikan bagi Arab Saudi dalam waktu dekat.
Untuk menyeimbangkan anggaran mereka, mereka membutuhkan minyak dolar per barel.
Dan itu sangat tidak mungkin pernah mencapai tingkat itu lagi, mengingat bahwa fracking telah mengubah industri menjadi sesuatu yang jauh lebih mirip dengan manufaktur dari ekstraksi sumber daya. Beberapa hal ini tentu saja detail tentang industri minyak.
Tapi kisah nyata di sini adalah, yah, apa ekonomi yang dilakukan ketika itu memang berbasis minyak dan harga minyak lebih dari setengahnya dan tampak seolah-olah itu tidak akan pernah pulih.
